10/01 週二
HSI 升139點，股票成交419億，總成交574億。
港股沽空比率 12% 恆指 13%
股份升跌比例 692：311
11/01 週三
HSI 升147點，股票成交395億，總成交533億。
港股沽空比率 12% 恆指 14%
股份升跌比例 633：356
12/01 週四
HSI 跌57點，股票成交399億，總成交561億。
港股沽空比率 11% 恆指 12%
股份升跌比例 528：450
13/01 週五
HSI 升109點，股票成交384億，總成交530億。
港股沽空比率 13% 恆指 15%
股份升跌比例 570：432
16/01 週一
HSI 跌192點，股票成交260億，總成交388億。
港股沽空比率 10% 恆指 11%
股份升跌比例 231：807
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
離港的這一週港股氣氛偏好，雖然恆指只上升少許，但不少中、小型股份都有不俗的升幅，而股票成交亦由上週平均300億升至平均400億。
週五收市後標普降低9個歐洲國家評級，「其中法國及奧地利的AAA主權評級降低一級至AA+，意大利及西班牙的評級也下跌兩級。但德國及芬蘭的AAA評級維持不變。」
但市場對這負面消息反應不大，週一港股亦只跌192點，守住19000點，短期向好。
2012年1月9日 星期一
2012年1月8日 星期日
2012 First Week
03/01 週二
HSI 裂口上升443點，股票成交249億，總成交326億。
港股沽空比率 10% 恆指 12%
股份升跌比例 696：333
04/01 週三
HSI 下跌150點，股票成交279億，總成交426億。
港股沽空比率 12% 恆指 13%
股份升跌比例 347：657
05/01 週四
HSI 升86點，股票成交252億，總成交371億。
港股沽空比率 15% 恆指 18%
股份升跌比例 381：595
06/01 週五
HSI 跌220點，股票成交316億，總成交438億。
港股沽空比率 15% 恆指 17%
股份升跌比例 235：749
-------------------------------------------------------------------------------------------------------
2012年的第一週，氣氛淡靜，日升日跌。目前繼續呈三角型形態，隨時突破，方向不明。
HSI 裂口上升443點，股票成交249億，總成交326億。
港股沽空比率 10% 恆指 12%
股份升跌比例 696：333
04/01 週三
HSI 下跌150點，股票成交279億，總成交426億。
港股沽空比率 12% 恆指 13%
股份升跌比例 347：657
05/01 週四
HSI 升86點，股票成交252億，總成交371億。
港股沽空比率 15% 恆指 18%
股份升跌比例 381：595
06/01 週五
HSI 跌220點，股票成交316億，總成交438億。
港股沽空比率 15% 恆指 17%
股份升跌比例 235：749
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2012年的第一週，氣氛淡靜，日升日跌。目前繼續呈三角型形態，隨時突破，方向不明。
2012年1月1日 星期日
再見2011
28/12 週三
HSI 跌110點，股票成交212億，總成交279億。
港股沽空比率 12% 恆指 14%
股份升跌比例 292：681
29/12 週四
HSI 跌120點，股票成交233億，總成交290億。
港股沽空比率 14% 恆指 18%
股份升跌比例 397：538
30/12 週五
HSI 升36點，股票成交193億，總成交245億。
股份升跌比例 694：378
聖誕加新年，外加上農曆新年在一月尾就來了。這濃厚的假日氣氛加上淡靜的成交，就連寫BLOG也懶下來了。
這個BLOG在2011下半年開始，腳頭很不好，沒多久便來了熊市，美國國債評級被下調，加上歐債危機惡化，裂口下跌後，就一直沒回到21000點的水平了。
2012的前景，有說現時大部份人都不看好，皆因早前歐盟開的會及所有措施都沒能起到解決之效。
現時唯一可以買時間的措施，是歐央行的偽QE，即歐央行雖不會印銀紙買歐豬國債，但卻以極低息貸三年期的貸款予歐洲銀行，假如歐洲的銀行們用歐央行貸來的款買歐豬國債，以賺取息差的話，實質跟歐央行直接買歐豬債沒差，都是能推低債息。
然而，亦有人質疑銀行們是否真的會把貸來的款拿去買歐債，皆因這些歐洲銀行目前的資本充足率很多都不大合格，借來的錢可能就只放著不用。
可能大家都會有疑問，從左手1厘借來，右手5、6厘借出的事哪有不做之理，而且1厘的錢3年後才要還，不急。這樣簡直是無本生利，做愈多愈好。
但問題是銀行們也要擔心右手的錢收不回來，變成壞脹。另一方面，實際上應該也不能想借多少就借多少，然後去買債。皆因如前所述，銀行必須好好看著資本充足率，借錢買債這行為一方面加大Liability，另一方面加大Asset，亦即Equity的部份比例上愈佔愈少。除非供股、配股集資，否則能借錢買債的限度有限。再者，如果歐債的資產值在計算資本充足率時需要相應調低，那能做的就更有限了。
不過看好的勇士也是有的。
首先是相反理論，即認為現時大多數人看淡，要沽要離場的都已沽晒，走晒，基金已持重現金，所有因素已反映，要跌都跌不了。
第二，估值低。雖然什麼時候都有人話抵買，Price低自然是抵，然後Price高也可以說Growth高所以抵。可現時的確，預測恆指市盈率是在10倍以下，以歷史PE一般在10-20浮動，以15左右是中位數來說，不能說是不抵買。 當然，預測PE的Earnings有多準又另當別論了，情勢不對時，Earnings下降，PE又變高了，那又沒那麼抵了。
不論如何，這個2012是好是壞都是預測工業不能不做的事啦。看長一點的話2012升多升少也沒差，反正，在相對低位買下，管它2012、2013、2014才升，升就是了。
我嘛，農曆年前應該都不會做什麼了。開開心心過新年吧！
HSI 跌110點，股票成交212億，總成交279億。
港股沽空比率 12% 恆指 14%
股份升跌比例 292：681
29/12 週四
HSI 跌120點，股票成交233億，總成交290億。
港股沽空比率 14% 恆指 18%
股份升跌比例 397：538
30/12 週五
HSI 升36點，股票成交193億，總成交245億。
股份升跌比例 694：378
聖誕加新年，外加上農曆新年在一月尾就來了。這濃厚的假日氣氛加上淡靜的成交，就連寫BLOG也懶下來了。
這個BLOG在2011下半年開始，腳頭很不好，沒多久便來了熊市，美國國債評級被下調，加上歐債危機惡化，裂口下跌後，就一直沒回到21000點的水平了。
2012的前景，有說現時大部份人都不看好，皆因早前歐盟開的會及所有措施都沒能起到解決之效。
現時唯一可以買時間的措施，是歐央行的偽QE，即歐央行雖不會印銀紙買歐豬國債，但卻以極低息貸三年期的貸款予歐洲銀行，假如歐洲的銀行們用歐央行貸來的款買歐豬國債，以賺取息差的話，實質跟歐央行直接買歐豬債沒差，都是能推低債息。
然而，亦有人質疑銀行們是否真的會把貸來的款拿去買歐債，皆因這些歐洲銀行目前的資本充足率很多都不大合格，借來的錢可能就只放著不用。
可能大家都會有疑問，從左手1厘借來，右手5、6厘借出的事哪有不做之理，而且1厘的錢3年後才要還，不急。這樣簡直是無本生利，做愈多愈好。
但問題是銀行們也要擔心右手的錢收不回來，變成壞脹。另一方面，實際上應該也不能想借多少就借多少，然後去買債。皆因如前所述，銀行必須好好看著資本充足率，借錢買債這行為一方面加大Liability，另一方面加大Asset，亦即Equity的部份比例上愈佔愈少。除非供股、配股集資，否則能借錢買債的限度有限。再者，如果歐債的資產值在計算資本充足率時需要相應調低，那能做的就更有限了。
不過看好的勇士也是有的。
首先是相反理論，即認為現時大多數人看淡，要沽要離場的都已沽晒，走晒，基金已持重現金，所有因素已反映，要跌都跌不了。
第二，估值低。雖然什麼時候都有人話抵買，Price低自然是抵，然後Price高也可以說Growth高所以抵。可現時的確，預測恆指市盈率是在10倍以下，以歷史PE一般在10-20浮動，以15左右是中位數來說，不能說是不抵買。 當然，預測PE的Earnings有多準又另當別論了，情勢不對時，Earnings下降，PE又變高了，那又沒那麼抵了。
不論如何，這個2012是好是壞都是預測工業不能不做的事啦。看長一點的話2012升多升少也沒差，反正，在相對低位買下，管它2012、2013、2014才升，升就是了。
我嘛，農曆年前應該都不會做什麼了。開開心心過新年吧！
2011年12月23日 星期五
2011年12月22日 星期四
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