泵水

HSI 跌267點，股票成交560億，總成交779億。

股份升跌比例 266：895

港股沽空比率 12% 恆指13%

今天內地A股下跌3%，港股跟隨，但跌幅不算深，另一方面成交增多。

晚上中國公佈降低存款準備金率0.5%，及美聯儲及另外五間央行降低美元借貸利率，歐美股市應聲大升。

一如以往，如果環境好，就唔駛泵水。央行出得手，即係經濟前景好唔掂，之前未走的，好捉緊這次機會了。

慢慢升

HSI升218點，股票成交390億，總成交550億。

股份升跌比例 833：294

港股沽空比率 13% 恆指16%

今天恆指沒有跟隨歐美大升，只略升1.2%，然而，不少二、三線股份升幅其實不俗。

騰訊跌至10月底位140元後，出現支持，收市145元，成交亦增多。繼續觀察，候高而沽。

今天也沒有動作。

月尾轉勢

HSI 升348億，股票成交267億，總成交412億。

股份升跌比例 785：314

港股沽空比率 12% 恆指 13%

今天雖有不俗升幅並重回18000點之上，但成交仍偏低。另一方面，沽空比率亦回落。

由8月開始，月線圖皆出現大陰燭或大陽燭，即於月頭/月尾時轉勢，真巧合，現在好像也差不多是時候呢。

執筆之時歐洲升4%，美國升3%。本星期日考CFA，所以BLOG都會寫得比較簡短。

淡靜

HSI跌245點，股票成交233億，總成交395億。

股票升跌比例 317：772

港股沽空比率 13% 恆指16%

繼昨天後，今天成交再創新低，股票成交更僅有233億。

昨天以圖推測，根據熊一時William %R 的走勢估計今天反彈持續，結果是錯了。

熊三果然是有另一種特性，要小心觀察並記錄下來。

不過我想大家最能感受到的是熊三那慢慢消磨大家鬥志的特性。每天低開幾百點，但又沒波幅，沒成交，每次跌不是很多，但每天跌、慢慢跌，讓大家都沒心機了。

P.S. 今天開始把港股沽空比率的數字作調整，讓它由「股票沽空/大市成交」變成「股票沽空/股票成交」，並修正早前的數字。不過其實就算單睇恆指的沽空比率已夠代表性。

反彈要來了嗎？

HSI低開200點，收市升70點，股票成交309億，總成交537億。

股份升跌比例 482：572

港股沽空比率 16% 恆指 20%

股票成交只有309億，是10月21日以來最低。沽空比率仍維持在高水平，說好了的夾淡倉還沒出現。

9月時William %R 三次到達-100水平後立即反彈，昨天William % R也是到了-100的水平，今天也同樣地出現反彈，未知會否案件重演，能回升至-60水平，並有約1000點的空間。

不過相比起來，這次成交沒有配合。

Upside Bias

HSI跌387點，股票成交318億，總成交530億。

股票升跌比例 245：887

港股沽空比率 16% 恆指18%

今天又是一天無聲無息的下跌，到了目前的階段，相信已可以確認熊二已於11月9日完成，熊三已開始。

目前可做的就是等待反彈，然後沽空。假如是熊三，19000點將是阻力，升穿可能性很低，我將會在19000附近行動。

早前估熊二出現的時候估早左，現在估熊二完成的時候亦估遲左，看來我也是沒能擺脫Upside Bias。

Upside Bias的意思是人們估計價格走勢時傾向是估向上，或人們多希望價格向上。

原因是我們基因內有「樂觀」及「存有希望」的傾向，這一方面有助人類面對逆境，但另一方面亦令人類不理性地衡量未來事件發展的走勢。

如人類是客觀的話，大部份情況應是Slightly pessimistic，即有少許偏向悲觀。

看來那些「先天下之憂而憂」的人才有資格自認客觀呢。

股市沒有難度分

HSI平開後向下，最低見18017點，收市升25點，股票成交345億，總成交580億。

股份升跌比例 389：690

港股沽空比率 17% 恆指21%

望見昨天歐美股市表現，大家都估港股今天會大跌，誰料竟下試18000不果回頭向上，市場實在令人摸不著頭腦。

沽空比率仍然維持在高水平。相信累積了大量淡倉。

記著股市沒有難度分，如果市況混亂，難以捉摸，不如離場抖抖。

依然淡靜

HSI跌265點，股票成交312億，總成交512億。

股份升跌比例 259：851

港股沽空比率 17% 恆指20%

今天又是低開後無動靜，持續如此狀況，讓我不禁懷疑熊二是否已完結，熊三已來臨，皆因熊三總是無聲無色地每天慢慢向下。

但若是如此，則10月28日已是熊二頂部，整個反彈歷時僅17天。但若參考國指，則高位於11月9日，而歷時25天。

剛好晚上歐洲傳來匈牙利請求IMF援助，加上傳出美國的削赤委員會將宣佈失敗，又在法國國債收益率最近上升下，Moody對法國評級作出警告。

歐美股市在多項消息下大跌2-3%，看來明天港股亦難逃一劫。然而，在連續數天高沽空比率下，明天亦是淡倉平倉的好時機，如明天跌幅夠深，之後應開始反彈。

說不定明天可以博反彈。

高沽空比率日子

HSI低開約300點，收市跌326點，股票成交346億，總成交530億。

股份升跌比對 237：877

港股沽空比率 17% 恆指22%

今天又是沒成交沒波幅的日子。然而，今天已是第三天沽空比率處於高水平的日子，相信三天時間已累積了不少沽空盤。但是，目前為止只有在星期三的SET UP的沽空盤有明顯利潤。

那是否意味很快將會大跌呢？有可能，但不一定。

早前也有數次沽空比率維持在高水平的日子，但之後大市均是向上發展。原因是累積了一定數量的空倉後，空倉補回(即平倉)活動會帶來上升動力，如果升勢夠急，甚至有可能觸發挾淡倉，令升勢更急更勁。

所以我認為這高水平沽空比率的日子後，會出現一個似樣的反彈。但問題是，現在這段期間才只有三日，可能還沒完，所以極短期內 (兩至三天)，還會有向下的可能。

蠱惑市

HSI 跌143點，股票成交380億，總成交602億。

股份升跌比例 431：628

港股沽空比率 15% 恆指17%

最近的市況有個特色，就是高開向下，或是低開向上，總之就是十分難捉摸，無勢可言。

今天低開後雖然向上，但19000點彷彿已由支持變為阻力，不是好現象。

總之，現時最佳做法還是離場不玩，多做多錯，少做少錯，唔做唔錯。

突瀉

HSI 高開100點後立即下跌，最低差不多跌600點，收市跌388點，股票成交384億，總成交609億。

股份升跌比例 218：939

港股沽空比率 15% 恆指18%

昨晚歐美沒有特別消息，但港股今天卻突然大跌，恆指沽空亦大增，下跌股份數量亦多，全是不好的現象，唯一是收市仍守在19000附近。

最近都在忙於備考CFA，加上市況沒有特別，BLOG只能隨便寫寫。

在紅館看 HONG KONG OPEN感覺也不錯。

「混水」摸魚

HSI跌160點，股票成交481億，總成交660億。

股份升跌比例 405：660

港股沽空比率 9% 恆指7%

第8天沒波幅的日子。今天成交好像增多，但實際上有約200億的成交來自建行(939)，應與美銀(BOA)沽出建行股份有關。

撇除此因素，股票成交應約只有300億，總成交約500億。相應的港股沽空比率 16% 恆指20%

綠森(94)今天大升93%，原因是母公司嘉漢林業的獨立審查報告已出，證明早前Muddy Waters的指控並不屬實。

早前Muddy Waters先沽空在加拿大上市的嘉漢林業的股份，再發出研究報告指嘉漢林業造假，誇大資產，導致其股價大跌並從中獲利。

只能說這家「混水」公司名字改得好。

休閒的週一

HSI升371點，股票成交399億，總成交542億。

股份升跌比例 895：264

港股沽空比率 12% 恆指14%

承接周五歐美升市，今天港股高開。然而，今天已是第7天沒波幅的日子，市場審慎沒方向，繼續等待消息及事情發展。

多隻滬深ETF連續第二天成交大增，可能意味著什麼，繼續關注。

在今天升市下，全線濠賭股高開低收，均告下跌，頭肩頂後抽完成機會大，暫不宜沾手。

內地再推出新能源車政策，比亞迪汽車(1211)升26%。

比較有趣的是，這則消息是開市前已出現，比亞迪汽車前收市價是16.54元，開市價17.36(升5%)，5分鐘內升至18.2(升10%)，然後慢慢拾級而上，收市20.8(升26%)，market又一次slow to react.

震走了

HSI升173點，股票成交327億，總成交525億。

股份升跌比例 766：345

港股沽空比率 16% 恆指16%

今天又是一天沒成交沒波幅的日子，投資者都在等待歐洲的消息。

法國的AAA信用評級被標普「錯誤」降級後兩小時又澄清，標普說是「技術性」錯誤，信不信由你。

由於不想冒周末這風險，把手頭上的TCL通訊(2618)及中國高速傳動(658)沽出。結果這次反彈浪總計是白做，早些日子的利潤都沒了。

雖然貨沽清了，但我仍是希望反彈未完，在較高位置我才能放心買PUT。

今天留意到部份股票已出現很不好的形態：頭肩頂下跌後，後抽至頸線並回落。分別是銀河(27)、六福(590)和周生生(116)

晚上歐洲消息，意大利通過緊縮政策，加上國債拍賣反應超預期，息率跌至6%。執筆之時，歐洲股市大升3%，美股升2%。

看來我這膽小鬼明知這可能是震倉還是被震出來了，哈。不過我想最重要還是保住信心和彈藥，像SKY SIR所說，反彈完時沽貨才是主菜。

意料之外

HSI低開900點，收市跌1051點，股票成交527億，總成交747億。

股份升跌比例 92：1175

港股沽空比率 13% 恆指16%

意大利國債息率升穿7%，加上匯控(5)第三季業績差，恆指大跌5%，跌穿19000點。

由於愛爾蘭、希臘早前都是在國債升率升穿7%之後請求援助，所以市場視7%為分水嶺，高於7%被視為難以負擔。

匯控大跌9%，單匯控一只股票就令恆指下跌二百多點。

昨天雖收在20000點之上，但沒有動力，然而只預計今天會回落幾百點，誰料意大利傳出消息，歐美股市大跌，令今天港股走勢完全在意料之外。

目前恆指日線圖雙頂兼裂口下跌，是非常不好的形態，而且過去十天，除了大升的那天外，全是陰燭。

然而，如果比對之前幾次熊市反彈，現在又看似尚未彈完。下圖為今天信報的分析總結。

當然，之前的數據只有三次，這次反彈絕對可以比之前更短，反彈力度更弱。正如如08年時參看98、01年數據，也不會覺得彈了33天及只上升25%就完。

我想我唯一可以說的是：我不知道。

不造好，也不造淡。

但如果守唔住19000，我諗我會投降並投向反彈已完的一方。 (今天只輕微插穿，尚未可作準)

股市怪談

HSI高開380點，收市升336點，股票成交430億，總成交604億。


股份升跌比例 726：356


港股沽空比率 12% 恆指14%


今天雖然高開，但沒有後續動力，依然和前兩天一樣，沒波幅，沒成交。不算是真正的突破。


今天發生的事，驚嚇到跟見鬼沒兩樣：


於午間休市時段，有新聞指中電信(728)及聯通(762)遭反壟斷調查或遭巨額罰款，午市一開的頭10分鐘，跌差不多10%，最奇怪的是10分鐘後，兩只股票皆穩步向上，中電信約平收，聯通收市時更升2.5%。


而聯通及中電信的沽空比率今天亦大幅抽高，分別是39%及28%。成交亦較平均明顯多。


難道世上真有這麼好賺的錢？


故事劇情：
大戶們一開市先沽一輪，然後散戶們都沒看新聞，看見升市及價「抵」不停接貨，基於沽空是有Uptake rule，而下午聯通及中電信的成交亦多是主動買盤，很有可能真的是散戶們不停買，大戶不停沽。


假如事實果真如此，又一次證明散戶輸錢是天公地道(今次已沒有內幕消息偷步先行的痕跡)，亦證明Efficient market hypothesis 是Bull shit. 

突破前的寧靜2

HSI無升跌，股票成交380億，總成交563億。

股份升跌比例 446：657

港股沽空比率 11% 恆指12%

今天跟昨天基本上毫無分別。

騰訊(700)明天出業績，但業績前連續三天下跌已跌超過10%。

繼續等，應該不用很久，一兩日內可出現突破。

突破前的寧靜

HSI 跌165點，股票成交373億，總成交554億。

股份升跌比例 427：672

港股沽空比率 12% 恆指 13%

今天無波幅兼無成交，是突破前的寧靜。仍然傾向是向上突破。

周末有多則壞消息，但市場沒反應。

今天沒動作。

浮沉

HSI開市升680點，收市升600點，股票成交531億，總成交734億。

股份升跌比例 985：192

港股沽空比率 10% 恆指10%

今天雖然無波幅，但成交竟比之前數天都多。

歐央行減息0.5%，希臘確認沒有公投。

大盤雖升3%，二三線股升幅平均也差不多是這個數，考慮埋Beta其實算係升得少。

感覺突破的時機還沒到，像是還有數天的浮沉。

今天沒有動作。

上chok下chok

HSI 跌491點，股票成交555億，總成交784億。

股份升跌比例 358：751

港股沽空比率 13% 恆指15%

這兩天港股表現極反覆，昨天明明低開高收，氣勢甚強，加上歐美股市上升，今天理應延續昨天氣勢，誰料竟低開二百點。開市不久後反覆向上，當大家以為一切向好之際，午市一開便一直向下。可謂把一眾短炒即日市炒家舞到頭都暈。

至於自己目前的假設亦只是會中線上21500點，在突破前的時間在19000-20000如何走是毫無頭緒的。如果要多說一兩句的，就是我認為可以守住19000附近。

今天5.33買入了中國高速傳動(658)，誰料是假突破，收市4.99元。再多看一會，可能要止蝕離場。

晚上希臘消息像是公投搞不成，歐美股市造好。

入貨

HSI 低開近300點，最低見19024點，之反一直走高，收市升364點，出現近650點大陽燭，股票成交508億，總成交742億。

股份升跌比例 685：393

港股沽空比率 12% 恆指13%

由於昨天舟車勞頓，中午才起床，發現HSI低開後沒跌穿19000且拾級而上，即刻準備入市，一番"西"選後，下午一開市買入TCL通訊(2618)。

對於昨晚希臘如此震驚的消息，港股只低開不足300點，並立即遇支持，又再次證明一切消息皆不重要，重要的是市場對消息的反應。

今天下午慢慢出現希臘公投不可能發生，或有各方面的困難去實行。

繼續看好..................一星期左右。

休日

HSI 跌495點，股票成交446億，總成交671億。

股份升跌比例 214：970

港股沽空比率 14% 恆指15%

今天鄉下新居入伙，不在香港，沒有操作，可幸昨天已清倉，沒有損失。

今天尤算正常調整，成交縮減，低開後沒甚波幅。

但晚上歐洲傳來驚嚇消息，希臘總理欲舉辦公投來決定是否接受歐盟援助方案，德國股市應聲下跌5%。因如希臘否決方案，希臘隨時即時破產。

只希望這突發消息不會影響劇本發展。