第一隻甴曱

HSI跌154點，股票成交457億，總成交682億。

股份升跌比例 376：771

港股沽空比率 12% 恆指12%

今天大市終於出現調整，成交縮減。

鐵路概念股份大幅回調，中鐵(390)跌14%，中鐵建(1186)跌11%，中國南車(1766)跌10%。

明天不在香港加上要Reverse早前的錯誤決定，今天早上一開市沽出亞洲水泥(743)及勝獅(716)。

100% CASH now.

預料調整兩三天後還是會反覆向上，但安全為上，還是等突破後再進場。

晚上美國消息，全球最大對沖基金Man Group旗下的MF Global伸請破產保護，「甴曱理論」的第一隻甴曱已經出現。

順帶一提，係「甴曱」，唔係「曱甴」。好彩Post之前查一查Wikipedia，唔係就錯左了。

貪勝不知輸

HSI開市升480點，收市升330點，股票成交889億，總成交1095億。

股份升跌比例 770：475

港股沽空比率 10% 恆指12%

今天雖是升市，但氣氛不是很好，一來上升股份數目稍少，二來大市雖在二萬點有支持，但二三線股很多在突破前浪頂後沒有繼續上衝，反而高開後向下，但成交卻仍很大。一般正常調整應見到成交量縮，這現象讓我非常在意。

好孩子(1086)及中聚電池(729)開市後沒有向上衝，微利沽出，換入亞洲水泥(743)。此舉之後有點後悔，自己有點是貪勝不知輸。其實盤路有點唔係太對路，應該增持現金，持盈保泰才對。但因為昨天選的兩只股票沒有在突破後賺到滿意的利潤，所以換馬繼續博下去。

雖然自己的劇本是看21500點，但這些事情一天未發生也說不準，還是不要在太早下重注的好。

劇本

HSI平開，一路上升，收市升622點，也就是600點的陽燭，股票成交760億，總成交939億。

股份升跌比例 1118：161

港股沽空比率 10% 恆指14%

歐洲雖然無咩消息，但正如前兩日所講，市場反應最重要，無消息都變好消息。今天HSI大成交大陽燭上升，形態大好。

今天50大升幅升最少的升13.62%。

今天沽出中鐵(390)止賺、換入勝獅(716)、及買入好孩子(1086)、中聚電池(729)。

因資金有限，不能有效分散至出現突破的股票，1086及729今天都無乜動，相反另外在Watchlist的TCL通訊(2618)(感激何邦師兄提供)及雨潤(1068)沒買入但走勢凌厲。

目前是100% 資金入市了。

現時走勢已十分明顯向好，好彩小弟都唔算好似班財演咁後知後覺，今天先來話睇升。

最開心係根足晒個劇本進行，跌唔穿18000就真係跌唔穿，雖然估歐洲有好消息後會大升，但結果係無消息照大升。

現時再同大家Review下個劇本：

1. 投資前輩 曹仁超講過：熊市有個「Kiss me Good-bye」的現像，就是指熊二反彈時指數最高可接近或略破250天線。

08年熊二時，200天線比250天線高，這個Kiss me Good-bye穿完250天線再穿200天線先完成。

200天線目前21938點，並以平均每天20點速度下降；250天線目前22235點，亦以平均每天20點速度下降。

10天後200天線會降至21700點，250天線會降至22000點。此水平亦是8月初美國被降評級，環球股市突然大跌前的水平，亦即密集大阻力位。

2. 至於Sky Sir亦在iMoney分享佢決定熊二反彈完畢的訊號，就是當RSI(9)升穿65後再跌穿65之時。

於08年熊市時在250天線徘徊試過幾次RSI(9)升穿65再跌穿65，KISS完又KISS，再衝上200天線，所以即使兩指標齊用都會「賴野」。

不過今次200天線在250天線下，就無得上完250天線再上200天線。

而且RSI(9)如果太Sensitive，可以睇RSI(14)，如果睇RSI(14)一樣用番65呢個準則在08年是一擊即中的。

今天RSI(9)才剛剛升穿65，RSI(14)在61。

所以我現時的劇本會是恆指大慨用10天左右時間升上21000-22000，屆時將是熊二完結之時。

反覆向上

HSI升98點，股票成交429億，總成交639億。

股份升跌比例 673：452

港股沽空比率 11% 恆指13%

今天港股雖然跟隨歐美低開，但反覆向上，成交亦稍升，市場並沒有因觀望歐盟峰會消息而卻步。

昨天提到的待突破的股票中：中鐵(390)於今天突破。我在突破後2.44買入，結果尾市抽高，收2.63元，繼續持有。

今天大升的股份主要是「如心類」：安寧(128)、丹楓(271)及宏霸(802)。其中宏霸在三天前於0.5元突破後，今天最高見1.19元，真係痴線。

另外就是鐵路類：中國鐵路貨運(8089)、南車時代(3898)及中鐵(390)。

今天再有兩只待突破的股份，分別是好孩子(1086)及中聚電池(729)，當中中聚比較細隻，而且今天已經作出突破，風險稍高。

等突破

HSI升196點，股票成交400億，總成交600億。

股份升跌比例 618：471

港股沽空比率 12% 恆指15%

今天走勢牛皮，最後15分鐘，突破下降軌後直衝19000大關，可惜不成功。

昨天得師兄提點，把比亞迪電子(285)放進Watchlist，待升穿2.4元後買進。

誰知今早去一個廁所，已出現突破，已升至2.5-2.6水平，失去了最好的買入位置，心大心細追唔追的時候，稍為冷靜查查一般突破後有多少水位，發現通常是以突破點計20-30%。也就是說大概可以到3元左右。

既然值博，那就要博。待其稍為回調，於2.52買入。本打算揸兩至三天，誰知下午繼續發力，最高升至2.95元，既然已到達目標水平，唔好太貪，2.91元放掉。

另外亦放掉中人壽19元10月CALL，得番三日，無膽博，微利走人，揀著個爛燈盞真激心。

目前放在Watchlist等突破的有：長興國際(238)、中鐵(390)、四環醫藥(460)、中遠國際(517)、勝獅(716)、中國遠洋(1919)

No news is good news

HSI高開4百多點，午後走高，收市升746點，股票成交410億，總成交612億。

股份升跌比例 1044：165

港股沽空比率 12% 恆指14%

今天港股果然向上突破，成交略升，但仍偏低。預計升勢仍會持續。

結果上周千揀萬揀，揀著個爛燈盞。中人壽(2628)升3.79%，跑輸大市的4.14%。反而同行中國平安(2318)升7.45%。至於原因............目前不明。

歐洲週末個會並無俾出咩消息，但係今次No news is good news. 又再次證明市場情緒影響一切，半杯水係半滿定半空，係睇大家當下Hap唔Happy。

歐洲會在星期三開會再傾解決方案，如果係傾掂數，就唔駛開咁多次會。但另一方面睇亦可以話佢地今次真係好有決心拿D野出來，起碼傾唔掂都繼續傾，無拍枱走人。

不過如果照劇本進行，呢次歐洲一定會有好消息出，如此才能支撐反彈浪至21000-22000水平，並令投資者重燃牛市希望。到時反彈完畢，SMART MONEY走佬之時，財演和散戶反而趁「調整」入貨，慘。

博週一突破

HSI全日高低波幅160點，升42點，股票成交265億，總成交449億。

股份升跌比例 726：341

港股沽空比率 14% 恆指16%

第六天成交縮減，今天股票成交更不足300億，波幅亦勁縮。昨晚歐洲雖急跌，但港股未受影響，仍守在18000點附近。

等足六日調整，波幅縮成交縮，今天決定博週末有事發生，週一出現突破。理論上最合理應該LONG CALL, LONG PUT恆指。不過我選左LONG中人壽(2628)$19.5@10月CALL期權，一來因為我期貨戶口沒錢，買唔到恆指期權，二來因為我覺得熊二係未完的，調整完會向上突破。

之所以選中人壽(2628)係因為：
一、這輪調整國壽跌得比較急，已跌到上次跌浪的密集底部，一口氣向下突破的機會唔大
二、William %R接近底部
三、對上10天沽空比例平均有約25%，如配合淡倉回補升勢可以好急

執筆時，歐美市升2-3%，睇來有機會扑中。

仍處萬八關

HSI跌326點，股票成交337億，總成交528億。

股份升跌比例 215：954

港股沽空比率 18% 恆指22%

今天成交繼續縮減，雖曾下試17782點，但最終收報17983點，仍處萬八關口。

然而，執筆之時，歐股下跌約2%，而美股則無甚升跌，且看明天能否繼續在區間整固。

根據坊間的陰謀論，若然大戶真的向下炒，必到達牛熊證密集區，現時牛證密集區17300點，熊證密集區19000點。則若計及陰謀論，而又假設熊二反彈未完 (短線急彈應該完左)，則會到17300點一遊後再向上彈。

周末歐洲公佈救市方案，唔知明天可唔可以一口氣跌夠700點，然後星期一來個好消息又大裂口升呢？ 可能真的想太多了。哈哈。

繼續觀望

HSI上升232點，股票成交336億，總成交574億。


股份升跌比例 775：303


港股沽空比率 13% 恆指16%


今天開始把股票成交量從大市總成交分拆出來，也把前幾天的都更新了。今天成交再度萎縮，如單計股票成交，即不計窩輪及牛熊證，更縮至336億。


昨天震一震後，今天略為回升，仍守在18000之上，劇本仍能繼續。


今天瞥眼看見了富士康(2038)，慨嘆了一下，果然能否賺錢，勤力是很重要的。


一個月前已發現它疑似築底 (雙底+ 14 RSI背馳)，但沒有每天跟進，原來上星期三已大陽燭大成交破頂，昨天大跌市下依然大升，今天亦繼續升浪。


錯失了機會，要怪就怪自己不夠勤力。

大震倉

HSI低開400點，午後跌幅擴大，收市跌797點，股票成交427億，總成交629億。

股份升跌比例 84：1162

港股沽空比率 13% 恆指16%

跟隨昨晚歐美股市跌勢，港股今天低開，在中國經濟數據公佈，增長9.1%下低於市場預期，並成為擔心中國經濟增長放緩的藉口，下午跌幅擴大，但最終仍能守在18000點之上。

最近港股升勢雖然勢如破竹，但明顯地市場信心並沒有回復，入市者只是貪圖急勁升勢，從今天只是單純擔心中國經濟放緩的藉口 (但事實是有9.1%，這還叫低嗎？)，便下跌近800點，投資者們明顯仍充滿恐懼，真係又要威又要戴頭盔。

雖然今天一下子已經跌到我昨天所說的波動下限，但可喜的是還在18000點之上，就看看還可以捱多少天？這個熊二反彈還是否可以繼續玩下去？

靜觀其變

HSI升372點，股票成交413億，總成交625億。

股份升跌比例 964：226

港股沽空比率12%  恆指14%

今天成交續低，收復上交易天失地之餘比前天略有寸進，最高見18908點。

二、三線股表現繼續亮麗，普遍升愈上周四高位。

不到兩個星期的時間，銀河(27)由低位約8.7元反彈至今天15.8元，升80%，學SKY SIR話齋，股票升得最急最勁唔係在牛市，而係在熊市反彈。

雖然個人認為以前幾天的升勢，及根據08年熊二反彈的經驗，反彈應該未完。但現時接近19000點阻力，不排除各方都會先止賺離場，再靜觀其變。只要能在18000-19000點附近徘徊數天，相信能再往上衝。但現時我也是加入靜觀其變的行列。

抖抖

HSI跌256點，股票成交401億，總成交622億。

股份升跌比例 233：929

港股沽空比率 12% 恆指 14%

反彈6天後終於出現調整，然而只是小跌，加上成交縮，下跌寬度雖廣，幅度不算太恐怖，不至於消掉昨天的升幅，下跌10%以上股份也不過約20隻。

雖然今天HSI下跌，但其他風險資產升勢持續。澳元升至1.03，美匯下跌之餘，日元亦下跌，反映風險胃納繼續上升，更有趣的是，原來今天港股創業板上升1.5%，亦即是連升7天。

大盤抖一抖，細盤上層樓，看來反彈未完，皆因有事走佬，錢一定先從細股走。

繼續造好2

HSI升428點，股票成交656億，總成交884億。

股份升跌比例 1077：180

港股沽空比率 14% 恆指 20%

港股六連捷，繼續有超過1000隻股份上升。大市雖只升428點，即2.34%，但二、三線股就像上升1000點似的，據我目測，平均上升應有5-6%。

衝刺左6日，又已接近19000點阻力，相信2-3日內點都會調整抖抖。假如真係熊二，就要衝上21000點了。

回看08年的熊二，接近30天的反彈分為三階段：反彈、調整、反彈。三階段的歷時分別是9天：6天：12天。第一段彈約20%，第二段調整跌幅約4%，第三段彈約12%。

由10月4日16170點起計，到今天為止上升了16%。如升20% 即19400。只供參考。

繼續造好

HSI低開百多點，其後一直向上，收市升187點，成交767億。

股份升跌比例 914：274

股市連升5天，HSI升幅雖然大小不一，但個股走勢十分向好，今天又有接近1000隻股票上升。細看之下，升幅亦甚不俗。

估計目前仍是反彈浪的前半段。

這幾天差不多每天都一樣，沒有可寫的話題。

果然no news is good news.

熊二確認

HSI高開730點，收市升430點，成交836億。

股份升跌比例  1028：199

四天內第三天大升，亦有超過1000隻股份上升，二、三線股份升幅亦巨，仿佛是上周大跌市的鏡像。

公用股繼續下跌。

兩只電池股超威(951)及天能(819)今天逆市大跌9%，反而理士國際(842)只微跌1%。

今天HSI升穿20天線之餘亦升穿下降軌，回看08年熊二反彈，反彈期間在升穿20天線後一直保持在20天線上。現時短線(一個月內)可說十分看好。

歐洲不斷傳出好消息，這跟08年反彈期間貝爾斯登被拯救的好消息劇本吻合。

匯金入市

HSI高開100點後一直向下，最低跌280點，之後回升至平手，午市再跌至上午低位，三時多匯金入股內銀股消息下反彈，升4點收市，成交603億。

股份升跌比例 474：641

最近分析個別股票們走勢可說亳無用處，皆因大市受情緒影響一切，基本因素作用甚微。股票們不論升跌，幾乎同步，像今天這樣有點分野的走勢是鳳毛麟角。

匯金入市增持內銀股被視作好消息帶動股價上升，但以基本因素而言，市場擔心的問題，即內銀壞帳大增，並沒有改變。因此此消息只可視作支持內銀股短線反彈的因素。

連續兩天裂口陽燭後今天出現的調整也以升4點作結，這次真是熊二反彈的機會很大了。

(晚上歐美股市大升3-4%)

為下次作準備

HSI升534點，成交826億。

股份升跌比例 1006：230

第二天裂口陽燭，也是連續兩天上升股份超過1000隻，作為反彈的第二天，反彈力度仍與昨天相約，超過10%升幅比比皆是（二、三線股而言）。港股這種反彈幅度與廣度及持久度(雖只兩天)，在早前整個下跌浪下來前所未見。一周前過早妄下定論指熊腳已現，現在看來重陽前一天才是熊腳的機會大。

逢股皆升的今天，下跌的反而是公用股：電能(6)、中電(2)下跌約1%。中移動(941)下跌3%，這支幾年前的增長股，現在看來反而是被歸類到公用股之列了。

08年熊市時還沒有全身投進股市，沒能記下每天的變化。現在翻查資料，能參考的亦只有恆指的走勢，股市的廣度與各板牌的變化毫無資料，沒能以之借鏡。只好由現在開始記下，為下次熊市做好準備。(這最快也要等個好幾年)

下周內地開市。

登高

HSI升922點，成交838億。

股份升跌比例 1039：193

熊市中，大部份時間都是愁雲慘霧的。除此而外的時間，很少會是平淡如水，反而會是像今天一樣令一眾股民們亢奮狂歡的大反彈。一天上升十幾二十%，即使在牛三，也不常見。但在熊市中，起碼會遇上好幾次。

興奮之餘，不要忘了，反彈幅度雖大，但比起前幾天的跌幅可能不及一半。

今天反彈幅度較大的股份主要是早前跌幅巨大的股份。反之，早前跌幅相對較少的股份，升幅也較少，反映是淡倉補回的機會大。

當然，這只是今天的情況。歐美股市繼續上升，加上有新一輪的救市措施，說不定可以持續甚至帶出熊二呢。

不過，這也只是幻想，現在我對於熊二會否出現已以很小心的態度面對。

重陽節過後，股市也登高了。

沽空風雲

HSI早段跌約100點，3點歐洲開市後一直向下，收跌571點，成交752億。

股份升跌比例 217：975

港股在10個交易天內跌了3000點，又急又勁。

現時，幾乎每天的沽空佔成交比例都高達10%以上，今天部份證券業人士提出限制沽空的建議，指港股跌幅巨大與沽空量大不無關係。

每逢跌市，都會出現限制沽空的聲音，把矛頭指向沽家。這情況不獨發生在港股，在世界各市場同樣發生；也不獨發生在今次跌市，08年金融海潚時，歐美曾短暫限制金融股的沽空。

至於限制沽空是否可以阻止股市下跌呢？或退而求其次，減低其跌幅或跌速呢？

回看08年時歐美的情況，限制沽空不能阻止股市繼續下跌。至於有否紓緩跌勢則不得而知，皆因沒有對比，但可觀察到的是，限制沽空後依然是跌得又急又勁。

其實港股的沽空條款已十分嚴格，包括1. 必須借貨沽空，即不可無貨沽空 (而歐美是可以無貨沽空的) 2. 沽空必須掛牌(排隊)放在賣價，亦即是不能以買價沽空，使成交價下跌。所以理論上如果全部賣盤是沽空盤，而無人以買價賣出的話，(e.g. 買價 59.5, 賣價 60.0, 沽空盤在60.0元，如無人以59.5元賣出) 該股其實只是升唔到，而唔會跌。(i.e. 升唔穿60元。)

所以，股價下跌，原因很簡單，就是心急出貨的錢，比心急買貨的錢多。

要限制沽空，我是不贊成的。原因不在於我希望股市上升或下跌，而是限制沽空是不公平的。

那些要求限制沽空的人的理據是：大戶們財力雄厚，他們大量沽空壓低股價，股價愈沽愈低，大戶們便從中賺大錢，散戶們只有任人魚肉。

回首前塵，早前大戶們借錢買貨，加大槓桿，大量入貨托高股價，股價愈升愈高時，為何又沒有人要求要限制「買貨」，不淮大手買入，囤積居奇呢？

只因散戶們都是Upside biased，即對上升有偏好，而且還是輸打贏要。你要托高股價？正！有錢齊齊搵！你要「質」低個市？喂！球證，佢犯規喎！

作為散戶，與其輸打贏要，不如企對邊。

暫時觀望

HSI跌770點，成交763億。

股份升跌比例 81：1200

熊市博反彈果然是極危險的行為，期待的熊二反彈沒有出現，小彈兩天後，今天跌穿萬七繼續尋底。

今天已是七個交易天內第三天超過1000隻股份下跌，而且二、三線股份跌幅比上兩次有過之而無不及，兩位數字跌幅的股份俯拾皆是。

受溫洲民間貸款爆煲消息影響，內銀繼續被洗，跌6-7%。

內地樓市氣氛淡薄，樓盤銷情差，市場憂慮樓價將有深度調整，加上銀根緊縮，部份開發商或遇周轉不靈，內房股亦隨消息大跌。

反而沒什麼消息的濠賭股是今天洗得最慘的板塊，澳博(880)跌25%、銀河(27)跌18%、金沙(1928)跌14%。

今天跌穿17000點時止蝕了牛證。由於自己之前對熊二反彈已出現的信心太大，對其他情況的考慮不夠周全，所以導致反應太慢。

現時策略上最重要的問題是，到底熊二反彈會否出現？

皆因這次牛市是全球印銀紙造出來的人造市。道氏理論也未必可以全套搬過來，因為道氏理論的最重要假設是長期趨勢不能被人力所改變。

而今次環球股市可以這麼快地反彈全因人為的QE及全球印銀紙影響而成。導致這次周期由09年3月牛市一期開始，到09年12月牛市二期調整，沒有經歷瘋狂上升的牛市三期就進入了熊市。目前身在熊市一期的港股，到底會否進入熊市二期長達一個月的大反彈，還是會直接跳過進入熊市三期的漫長跌浪？

在能回答以上問題前，只能暫時觀望。