方向已出

27/6 週三

HSI 升195點，國指升63點，股票成交314億，總成交406億。

股份升跌比例 566：414

港股沽空比率 13% 恆指17%

28/6 週四

HSI 升84點，國指升34點，股票成交320億，總成交420億。

股份升跌比例 273：734

港股沽空比率 14% 恆指 15%

29/6 週五

HSI 升84點，國指升34點，股票成交413億，總成交508億。

股份升跌比例 755：296

港股沽空比率 13% 恆指 13%

港匯 7.7575


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週三、四，A股續創新低，週四裂口高開至前島形頂底部後一直向下，看似後抽完畢要向下。


在週二增持現金後都沒有再有動作。


週五11時突抽上，原來是歐洲方面傳來消息，EFSF同ESM出錢救銀行同買債券。所有風險資產同時上升，港匯急抽至7.7555。


恆指10分鐘內抽上200點，其後一直在高位徘徊，成交放大。


在尾市加了30%倉位進藍籌股。

凶兆

25/6 週一

HSI 跌98點，國指跌140點，股票成交272億，總成交375億。

股份升跌比例 382：626

港股沽空比率 15% 恆指19%

26/6 週二

HSI 升84點，國指升34點，股票成交305億，總成交402億。

股份升跌比例 392：579

港股沽空比率 16% 恆指 16%

港匯 7.7590

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昨天A股跌1.x%穿底，加上歐美大跌1-2%，今早恆指竟然沒有大幅低開，古裡古怪。

今天除恆指，亞太區全線均告下跌，雖然不多。

恆指雖升，但股票很弱，不止下跌股票數量較多，且創新低的亦不少，另有板牌被洗倉，如水泥版牌。

賭股則因有傳廣東省到澳門的自由行由一月一簽改為一月兩簽，而大跌。

另外，有報章指港股上週出現「興登堡凶兆」，但我其實不知是甚麼。

上週四裂口下跌時出現了島形頂，本應當天減持，但轉身太慢。

國指距離穿底只有100點。

今天增持現金。並買入一些PUT輪對沖。

22-06-2012

20/6 週三


HSI 升102點，股票成交298億，總成交415億。

股份升跌比例 403：605

港股沽空比率 15% 恆指 18%

21/6 週四

HSI 跌254點，股票成交350億，總成交473億。

股份升跌比例 228：781

港股沽空比率 14% 恆指 16%

22/6 週五

HSI 跌270點，股票成交281億，總成交380億。

股份升跌比例 263：719

港股沽空比率 14% 恆指 16%

港匯 7.7599

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週四，中國公佈PMI數字創7個月低位，A股下跌1.4%，再創月新低，接近3月尾時低位。

星期一認為是短線見頂，但被週二的走勢騙了以為大市頗為強勢，但原來實際用三天時間出貨。

388在18/6大家公認睇淡其收購對股價影響時，這幾天的走勢反而比大市強，看來有機會要轉勢，週四平掉它的熊。

週末，歐洲四國決定加大救助金額。

現時看，這次浪底大概是週五的19000或至黃金比率18600左右。

19-06-2012

HSI跌11點，國指跌19點，股票成交301點，總成交424億。

股份升跌比例 466：501

港股沽空比率 14% 恆指 18%

港匯 7.7589

今天的調整比預計的要少一些。大市可能比想像中要強。

18-06-2012

HSI高開三百多點後一直就低，收市升194點，國指升74點，股票成交347億，總成交480億。

股份升跌比例 656：344

港股沽空比率 13% 恆指 14%

港匯 7.7600

50大升幅6.72%，30天新高71隻，60天29隻，89天18隻，200天16隻，30天新低30隻，60天26隻，89天24隻，200天11隻。

今天很多股份都跟大市一樣，高開低走。

港匯轉弱，由18000點反彈至今已超過1500點，希臘選舉的好消息相信今天高開已反映。

暫時看是短浪見頂回調一些而已，股票表現是可以的。4/6見底機會大。

今天本來一早買入博市場未完全反應希臘的消息，但買入的數隻股票及大市都無甚反應，最後是即日沽掉並反手買了388及HSI熊。

抽上

HSI 高開200點，3點後抽上，收升426點，股票成交452億，總成交561億。

股份升跌比例 739：266

港股沽空比率 12% 恆指 12%

港匯 7.7584

50大升幅8.18%。

由於下午訓左，如果唔係一定追入。今天成交放大且上升股票股票廣，且升幅巨大，明顯星期日並不重要。

看來星期一不管怎樣都要一開市入去。

澳元抽穿一算。

恆指突破19000點平台，但國指未有突破，此處是惟一要小心之處。

大眾觀望

HSI 跌218點，國指跌140點，股票成交276億，總成交382億。

股份升跌比例 245：743

港股沽空比率 13% 恆指 12%

港匯 7.7581

50大升幅3.75%，50大跌幅6.14%，30天新高32隻，30天新低51隻，60天47隻，89天43隻，200天18隻。

誠如牛頓定律的Inertia, 330繼續大插，861續升。

今天成交繼續勁少。

開始有價量齊升股票

HSI 升154點，國指升139點，股票成交332億，總成交466億。

股份升跌比例 625：360

港股沽空比率 15% 恆指 16%

港匯 7.7582

昨天861公佈業績，盈利上升20%，今天高開4%即追入。

50大升幅6.67%，50大跌幅4.35%。今天大市升不算很多，但股票表現不錯。

思捷又爆大獲，CEO辭職，低開10%，一點半時跌20%後停牌。

成交仍然偏低，市場明顯觀望週日希臘選情，但在此氛圍下股票有這樣表現，相反強者已投票。

內房再發威

HSI 低開200點，一直買上，收市跌81點，國指跌55點，股票成交291億，總成交416億。

股份升跌比例 401：577

港股沽空比率 15% 恆指 17%

港匯 7.7698

今天成交仍然偏低。

內房股大升，早前一直是一線內房在升，現在二線內房股也大升，今天下午當1238及845升10%時追入。

沽空比率仍然高。

港匯下午突然急升至7,754後打回原形，不知與任志剛聯繫匯率是否有關。

50大升幅6.49%，50大跌幅4.48%，30天新高38隻，60天新高19隻，30天新低36隻，60天27隻。

今天是跌市，但新高股比較多。

乾升

HSI 高開486點，收市升451點，股票成交330億，總成交457億。

股份升跌比例 829：219

港股沽空比率 12% 恆指 14%

港匯 7.7601

今天高開但沒買上，成交少，本來想睇好買貨，但無貨買得落手，晚上港匯急回。

美元急升，歐市高開2%，收無升跌。

50大升幅6.91%，50大跌幅3.57%，30天新高38隻，30天新低33隻。

減息後

HSI 跌176點，國指跌121點，股票成交393億，總成交525億。

股份升跌比例 384：572

港股沽空比率 17% 恆指 18%

港匯 7.7575

減息後第一天，內銀大跌，內房、內地電力股大升。

50大升幅4.48%，50大跌幅5.00%，30天新高21隻，30天新低67隻，60天60隻，89天52隻，200天23隻。

週末，西班牙尋求援助。

中國減息

HSI高開300點，收市升158點，國指升35點，股票成交333億，總成交477億。

股份升跌比例 633：379

港股沽空比率 13% 恆指 15%

港匯 7.7678

今天高開後徘徊了一小時多即一直向下，大部份股票都低位收市。

中國在晚上減息0.25%，歐羅、澳元繼續上升，但10點多伯南克發表講話後，看來是沒QE，黃金急跌2%。

另外西班牙在1點左右被降級至BBB。

50大上升4.63%，50大下跌4.39%，30天新低42隻，60天38隻，89天34隻，200天23隻。

30天新高股票開始增多，有19隻。

是反彈，不是見底

HSI 升261點，國指升40點，股票成交320億，總成交461億。

股份升跌比例 705：294

港股沽空比率 12% 恆指 12%

港匯 7.7578

50大升幅5.97%，50大跌幅4.26%，30天新低57隻，60天49隻，89天43隻，200天18隻。

歐元、澳元急升，金價上升，市場炒作刺激經濟政策將出台。

今天中行、工行除淨，對國指影響較大。

自己認為現時還未見底，原因是沒有Panic Sale. 當然沒有人說一定要Panic Sale才見底，但一般來說，跌浪是拋物線式，見底時應跌得最急。

話雖如此，但現時倉位是約50%，以防看錯。

歷年PE

HSI 高開近200點，收市升73點，國指升23點，股票成交262億，總成交397億。

股份升跌比例 580：410

港股沽空比率 13% 恆指 13%

港匯 7.7588

50大升幅5.51%，50大跌幅4.14%，30天新低35隻，60天28隻，89天23隻，200天11隻。

以下是歷年來的PE：

1990年：最低PE係9.29倍，恆指2700點
1995年：最低PE係12.2倍，恆指7300點
1998年：最低PE係6.52倍，恆指7200點
2003年：最低PE係13倍，恆指8600點
2008年：最低PE係6.93倍，恆指10676點
2011年：最低PE係7.67倍，恆指16170點
依家2012年：PE=8.8倍，恆指喺18100點

今次跌市到底會跌到幾低呢？會不會像1998年、2008年、2011年一樣，跌至6.5 - 7.7倍PE ？若是，則還有約20%下跌空間。

問題是這次會比這三次的情況更差嗎？

不會。

98年香港經歷歷時幾年的股樓上升潮，至97時按揭借貸比率甚高，且當時港人無甚風險意識，因此炒得高，自然跌得深，配合索羅斯沖擊港股，是歷年來最慘的跌市。

08年與98年相似，但風眼在美國，亦是樓市引起的資產泡沫，環球經濟、股市同樣經歷多年的升市，一樣是升得高，跌得深。最後一擊是雷曼破產，此事既出突然，亦史無前例，加上AIG同樣面臨危機，市場信心盡失。

11年歐債危機，市場擔心希臘破產所引起的一連串金融市場動盪，如歐洲銀行大量倒閉等。雖主權債違約並非前所未見，但每每都帶來巨大衝擊。此次恐慌在於大家都看不到事件可如何被解決，而最後一段下跌好像沒什麼特別消息，只是技術帶動，最後事件也好像沒怎麼解決............

這次下跌，個人認為是技術因素居多，大市急跌之始(五月)是由於法國總統由奧朗德當選，加上希臘大選結果分散，沒有主要黨勝出，市場擔心歐洲財政聯盟會出現分歧，並擔心希臘會退出歐元區，加上翻炒西班牙、意大利財務危機。但最高位則是LTRO金額公佈的日子(二月)(好消息盡出)。

如果大家能想到什麼事件發生會令市場比上年10月更恐懼的話，就多看淡點，不然，則見底不遠。

接近尾聲

HSI 跌373點，國指跌246點，股票成交376億，總成交517億。

股份升跌比例 121：1023

港股沽空比率 15% 恆指 16%

港匯 7.7584

50大跌幅8.45%，30天新低249隻，60天213隻，89天178隻，200天74隻。

今天低開近300點，最低跌約450點，守住18000關，但都不是重點，因真正支持在17500-17800。

現時跟上年9月十分相似，港匯一直轉強，但指數個股仍繼續下跌。

但基本上恆指PE甚低，向下空間有限，目前只待Panic sale入貨，以two days reversal 見底機會甚大。

上星期四、五增持的果然是中伏，斬了一些，留了一些。

少少中伏

HSI 跌 71點，國指跌65點，股票成交415億，546億。

股份升跌比例 392：617

港股沽空比率 14% 恆指 14%

港匯 7.7605

50大升幅5.17%，50大跌幅6.12%，30天新高19隻，30天新低81隻，60天69隻，89天56隻，200天26隻。

今天早上起來，見港匯轉強，且低開後買上，買入了3隻突破平台的二、三線股，結果3隻都係假突破，尾市，歐羅，澳元大插，為免風險過高，賣掉其中一隻，一日都輸5%，幸好注碼不大。